上市首日盘中暴涨近600%，频准激光凭什么成为A股史上最赚钱新股？

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8月18日，频准激光（688826.

SH）登陆科创板。

这只发行价186.

88元的年内最贵新股，开盘便跳至1100元，涨幅488%。

随后一路高走，10时10分，盘中触及1300元。

若以盘中最高价计算，频准激光上市首日的打新单签收益（按500股/签）达到55.

66万元，创下A股全面实施注册制以来的新股首日收益历史纪录。

实验室里走出来的“光源心脏” 故事要从上海嘉定一间实验室说起。

张磊，中科院上海光机所博士，2017年创办频准激光时，瞄准的并不是市面上随处可见的激光切割机、打标机，而是精准激光器。

所谓精准，是对光的纯净度与频率稳定性的极致苛求。

普通工业激光器追求的是“够亮、够猛”，而频准激光做的单频激光器，要求线宽极窄、噪声极低、频率绝不漂移。

这样的光，是量子计算机冷却和俘获原子的唯一工具，也是半导体晶圆检测与隐切的核心光源。

在频准激光出现之前，这个市场长期被德国Toptica、美国Menlo Systems等海外厂商垄断。

国内的量子实验室要采购一台高端单频激光器，不仅要等漫长的交付周期，还要承受高昂的价格和不可控的售后风险。

张磊团队没有照搬海外的技术路线，而是自研了一套“窄线宽种子源+光纤放大+非线性频率变换+稳频”的完整链条，实现了177纳米到5000纳米的全波段覆盖。

部分型号的功率指标优于海外竞品，抗震抗干扰能力更强，定制化响应更快，而价格低了20%到40%。

这套技术很快得到了验证。

国内方面，中国科学院、清华、北大，以及国盾量子、国仪量子、华翊量子等头部量子企业纷纷成为客户，频准激光的光源深度参与了“九章”原型机和量子科技2030重大专项。

更难得的是反向出海——哈佛大学、麻省理工、加州理工、科罗拉多大学，乃至法国量子计算公司PASQAL的实验室里，都装上了这家中国公司生产的光源。

支撑哈佛大学3000个逻辑比特铷原子量子计算机的852纳米光源，助力加州理工6100个量子比特铯原子量子计算机的1066纳米光源，均出自频准激光。

业绩是技术认可度最直接的注脚。

2023年到2025年，频准激光的营业收入从1.

48亿元增长到4.

18亿元，三年复合增长率68.

20%；

扣非净利润从5780万元增长到1.

51亿元；

综合毛利率稳定在67%到70%之间。

业务结构上，量子科技是基本盘，2025年贡献收入2.

86亿元，同比增长42.

76%；

半导体是第二增长曲线，收入从2023年的2515万元飙升至2025年的1.

04亿元，三年复合增长率高达103.

80%。

在半导体国产替代的大背景下，频准激光的紫外光源已经进入中安半导体、昂坤视觉等头部设备厂商的供应链，用于晶圆制造、量检测和隐切。

2026年第一季度，公司业绩增长仍在继续：营收1.

01亿元，同比增长55.

21%；

净利润2794万元，同比增长33.

50%。

A股激光设备里的“异类” 从市场规模看，激光设备并不是一个小行业。

2025年中国激光设备市场销售收入约958亿元，同比增长6.

80%，预计2026年将突破千亿元大关；

全球市场约240亿美元。

但这个市场的主体是工业激光加工设备——切割、焊接、打标，工业应用占比超过一半。

频准激光所在的精准激光器，尤其是量子科技和半导体用的高端光源，是一个更小、更尖端的细分市场。

把频准激光放进A股激光设备行业的坐标系里，会发现它是一个颇为特殊的存在。

根据申万三级行业分类，A股激光设备板块共有12家上市公司。

2025年，这个板块的行业中位营收为18.

39亿元，中位归母净利润为1.

04亿元。

频准激光4.

18亿元的营收在12家中排名倒数第二，仅高于金运激光的2.

52亿元；

7.

51亿元的总资产同样排在倒数第二。

但如果看增速和盈利能力，画面就完全不同了。

频准激光2025年营收同比增长43.

19%，在12家中排名第二，仅次于光韵达的51.

99%；

而营收三年复合增长率高达73.

20%，是行业中位值9.

65%的七倍有余，高居全行业第一。

归母净利润三年复合增长率67.

44%，同样远超行业中位的26.

56%。

更值得注意的是利润的绝对规模。

在12家公司中，频准激光1.

59亿元的归母净利润排名第六，与联赢激光（1.

67亿元）、锐科激光（1.

62亿元）等营收规模数倍于己的同行处于同一量级——以倒数第二的营收体量，做到行业中游偏上的利润，这背后是近70%的毛利率在支撑。

对比一下行业里的其他玩家：2025年，大族激光以187.

59亿元的营收稳居龙头，但归母净利润11.

90亿元，同比下滑29.

77%；

华工科技营收143.

55亿元，净利润14.

71亿元，是板块里最赚钱的公司；

海目星和光韵达则陷入亏损，分别净亏8.

80亿元和2.

75亿元。

整个行业呈现出明显的分化——巨头们在工业激光加工的红海里厮杀，增速放缓甚至亏损，而频准激光在精准激光器这个细分赛道里，几乎找不到直接的A股

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